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　　医美（选取13家上市公司）★ღ：10月个股涨幅靠前为美丽田园医疗健康（+59.3%）★ღ、江苏吴中（+22.7%）★ღ、科笛-B（+17.9%）★ღ；化妆品（选取18家上市公司）★ღ：10月个股涨幅靠前为巨子生物（+51.7%）★ღ、芭薇股份（+46.6%）★ღ、上美股份（+36.8%）★ღ。

　　锦波生物旗下重组Ⅲ型人源化胶原蛋白皮下填充剂Ayouth获得越南卫生部颁发的D类医疗器械注册证（相当于我国械III证书）★ღ、美柏生物含有ECM重组人胶原蛋白成分的“胶原蛋白伤口护理凝胶”产品取得越南B类医疗器械注册证★ღ，我们认为★ღ，锦波生物等企业在重组胶原这一细分领域拥有创新优势★ღ，有望通过出海打开更广阔成长空间★ღ。此外尊龙凯时-人生就是搏!★ღ，复向美学与韩国知名医美企业GCS株式会社签署丝素蛋白美学产品全球授权合作协议★ღ，该合作为我国首个医美原创产品对海外发达国家的License Out尊龙凯时-人生就是搏!★ღ，即使是医美行业较发达的韩国也会在我国的创新医美产品之中寻求机会★ღ，亦说明我国医美创新产品拥有较强吸引力★ღ，未来空间广阔★ღ。

　　化妆品★ღ：双11大促淘系平台回暖★ღ，功效与实力兼具的国货美妆品牌表现突出双十一大促落下帷幕尊龙凯时-人生就是搏!★ღ，根据星图数据★ღ，2024年双11大促个护美妆销售额为963亿元★ღ，同比增长22.5%★ღ，在大促周期拉长★ღ、平台补贴力度加大的背景下★ღ，双11期间美妆类目表现较好★ღ。（1）从平台角度看★ღ，淘系/抖音/京东美妆GMV分别同比增长25.8%/21.6%/10.5%★ღ，淘系表现突出★ღ，长期来看依旧是品牌的增长突破点★ღ。（2）从品牌端看★ღ，国际美妆大盘整体表现有所回暖她是他的主宰者★ღ，功效与实力兼具的国货美妆品牌表现突出★ღ，具体而言★ღ，珀莱雅品牌在天猫她是他的主宰者★ღ、抖音★ღ、京东三大平台均问鼎国货美妆TOP1★ღ，巨子生物旗下可复美和可丽金在线上全渠道GMV分别同比增长超80%/150%★ღ，上美股份旗下韩束新品X肽面霜在天猫起势较好★ღ，品牌在全周期抖音品牌自播榜和大促正式期总榜位居TOP1★ღ；此外★ღ，88VIP用户持续扩容★ღ、消费意愿不断提升带动如海蓝之谜等高端品牌增长亮眼★ღ。

　　（1）医美★ღ：新品问世有望带来增长新动力她是他的主宰者★ღ，关注差异化布局的上游厂商★ღ，重点推荐爱美客（看好差异化单品表现★ღ，未来平台化有望实现长期增长）★ღ、科笛-B（管线推进叠加外延拓展有望打开成长空间）★ღ；（2）化妆品★ღ：行业承压下各品牌持续分化★ღ，看好综合实力强劲的国货龙头她是他的主宰者★ღ，重点推荐润本股份（“驱蚊+婴童护理”细分龙头★ღ，拓品类★ღ、拓渠道持续成长）★ღ、上美股份（主品牌韩束势能强劲★ღ，产品+渠道+品牌多维持续成长）★ღ、巨子生物（妆品业务亮眼★ღ，期待后续医美管线落地）★ღ。展望后续★ღ，兼顾价盘&投放效率的基础上★ღ，实现销售持续增长★ღ、份额不断提升★ღ、排名稳居前排的品牌更值得关注★ღ。

　　证券之星估值分析提示上美股份盈利能力优秀★ღ，未来营收成长性一般★ღ。综合基本面各维度看★ღ，股价偏高★ღ。更多

　　证券之星估值分析提示巨子生物盈利能力一般★ღ，未来营收成长性良好★ღ。综合基本面各维度看★ღ，股价偏高★ღ。更多

　　证券之星估值分析提示美丽田园医疗健康盈利能力良好★ღ，未来营收成长性良好★ღ。综合基本面各维度看★ღ，股价偏高★ღ。更多

　　证券之星估值分析提示科笛-B盈利能力较差★ღ，未来营收成长性较差★ღ。综合基本面各维度看★ღ，股价偏高★ღ。更多

　　证券之星估值分析提示新动力盈利能力较差尊龙凯时-人生就是搏!★ღ，未来营收成长性较差尊龙凯时-人生就是搏!★ღ。综合基本面各维度看★ღ，股价偏高★ღ。更多

　　证券之星估值分析提示爱美客盈利能力良好★ღ，未来营收成长性优秀★ღ。综合基本面各维度看★ღ，股价偏低★ღ。更多

　　证券之星估值分析提示江苏吴中盈利能力较差★ღ，未来营收成长性较差★ღ。综合基本面各维度看★ღ，股价偏高★ღ。更多

　　证券之星估值分析提示润本股份盈利能力优秀★ღ，未来营收成长性良好★ღ。综合基本面各维度看★ღ，股价合理★ღ。更多

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